三七互娱SLG流水拐点已现 自研储备引爆0-1突破

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CFi.CN讯：数据显示，三七互娱26Q3代理SLG产品线流水出现明显拐点，《Last Asylum》美区畅销榜突破震荡区间，《Z Route》7月起持续爬坡，畅销榜排名与实际流水高度正相关。公司当季营收35.54亿元，同比降16%，但归母净利润8.93亿元，同比增长5%，扣非利润承压主因新SLG产品尚处投入期及参投企业市值波动。

近期机构研报指出，公司SLG赛道正从0走向1：除已验证的两款代理产品外，还密集储备《荒漠沙舟》《代号YCSLG》等多款自研SLG，覆盖生存、中世纪、三国等多元题材；同时非SLG矩阵亦丰富，涵盖RPG、二合、三消等出海潜力品类。

研报认为，SLG作为高ARPU、长生命周期品类，一旦自研产品成功上线，将显著抬升公司业绩中枢和估值锚点。当前13倍PE处于历史低位，盈利预测已上调至2027年35亿元净利，对应11倍PE，业绩弹性与估值修复空间明确。